सुप्रीम कोर्ट ने हिंडनबर्ग मामले की पड़ताल के लिए, विशेषज्ञों की समिति गठन के बारे में संकेत दिया है / विजय शंकर सिंह

अडानी-हिंडनबर्ग मामले में दायर याचिका पर सुनवाई करते हुए, सुप्रीम कोर्ट ने आज शुक्रवार को भारतीय निवेशकों की सुरक्षा के बारे में चिंता व्यक्त की और नियामक तंत्र में सुधार के सुझावों पर केंद्र सरकार और भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के विचार मांगे। भारत के मुख्य न्यायाधीश डी वाई चंद्रचूड़ की अगुवाई वाली पीठ ने नियामक ढांचे को मजबूत करने पर सुझाव देने के लिए एक विशेषज्ञ समिति के गठन का भी प्रस्ताव दिया।  

पीठ दो याचिकाओं पर सुनवाई कर रही थी, जिसमें अमेरिका स्थित शॉर्टसेलिंग फर्म हिंडनबर्ग रिसर्च की रिपोर्ट के बारे में जांच की मांग की गई थी, जिसने अडानी समूह की कंपनियों के शेयर की कीमतों को प्रभावित करके शेयर बाजार में हलचल मचा दी थी।  पीठ ने मामले को सोमवार (13 फरवरी) के लिए स्थगित कर दिया है और भारत के सॉलिसिटर जनरल को मंत्रालय के निर्देश के बाद वापस आने के लिए कहा है।

मामला संज्ञान में आते ही सीजेआई चंद्रचूड़ बेंच में अपने साथियों जस्टिस पीएस नरसिम्हा और जेबी पारदीवाला के साथ करीब पांच मिनट तक चर्चा में रहे.  चर्चा के बाद, सीजेआई ने भारत के सॉलिसिटर जनरल तुषार मेहता से कहा, जो सेबी का प्रतिनिधित्व कर रहे थे:

"यह सिर्फ एक खुला संवाद है। वे अदालत के सामने एक मुद्दा लाए हैं। चिंता का विषय यह है कि हम भारतीय निवेशकों की सुरक्षा कैसे सुनिश्चित करते हैं? यहां जो हुआ वह शॉर्ट-सेलिंग था। संभवत: सेबी भी इसकी जांच कर रहा है। कृपया बताएं  आपके अधिकारी भी यह कोई जादू-टोना नहीं है जो हम करने की योजना बना रहे हैं। मान लीजिए कि शॉर्ट-सेल के परिणामस्वरूप, शेयरों का मूल्य गिर सकता है। खरीदार को अंतर का लाभ मिलता है। यदि यह छोटे पैमाने पर हो रहा है, कोई परवाह नहीं करता। लेकिन अगर यह बड़े पैमाने पर होता है, तो कुछ रिपोर्टों के अनुसार, भारतीय निवेशकों को होने वाला कुल नुकसान कई लाख करोड़ रुपये का होता है। हम कैसे सुनिश्चित करें कि भविष्य में हमारे पास मजबूत तंत्र हैं?  क्‍योंकि आज पूंजी भारत से बाहर आ-जा रही है। हम भविष्‍य में कैसे सुनिश्चित करें कि भारतीय निवेशक सुरक्षित रहें? बाजार में अभी हर कोई है। कहा जाता है कि नुकसान दस लाख करोड़ से अधिक का है। हम यह कैसे सुनिश्चित करें कि  वे सुरक्षित हैं? हम यह कैसे सुनिश्चित करें  भविष्य में नहीं होता है?  हम सेबी के लिए किस भूमिका की परिकल्पना करते हैं?  उदाहरण के लिए, एक अलग संदर्भ में, आपके पास सर्किट ब्रेकर हैं।"

इस पर सॉलिसिटर जनरल तुषार मेहता ने कहा, 

"मेरे लिए तुरंत जवाब देना थोड़ी जल्दबाजी होगी। ट्रिगर बिंदु (हिंडनबर्ग) रिपोर्ट थी, जो हमारे क्षेत्रीय अधिकार क्षेत्र से बाहर थी। ऐसे नियम हैं जो, इन सब चिंताओं से निपटते हैं। हम भी चिंतित हैं। सेबी भी स्थिति की बारीकी से निगरानी कर रहा है।"

इसके बाद CJI ने एक समिति गठित करने का सुझाव दिया। सुझावों में से एक, कुछ समिति बनाने का है ... 

"हम सेबी या नियामक एजेंसियों पर कोई संदेह नहीं डालना चाहते हैं। लेकिन सुझाव व्यापक विचार प्रक्रिया है ताकि कुछ इनपुट प्राप्त किए जा सकें। और फिर  सरकार इस बात पर विचार कर सकती है कि क्या क़ानून में कुछ संशोधन की आवश्यकता है, क्या नियामक ढांचे के लिए संशोधन की आवश्यकता है। एक निश्चित चरण के बाद हम नीति के क्षेत्र में प्रवेश नहीं करेंगे, लेकिन एक तंत्र होना चाहिए जो ऐसा नहीं करता है।  यह भविष्य में नहीं होगा। यह वह चुनौती है, जिसका सामना सरकार को करना है। हमें एक तंत्र स्थापित करने की आवश्यकता है जो यह सुनिश्चित करे कि भविष्य में ऐसा नहीं होगा।"

 CJI ने जारी रखा, 

"मेरे साथी जस्टिस नरसिम्हा का एक सुझाव है, मौजूदा शासन की मंशा के बारे में सोमवार को वापस आकर बताए कि सरकार क्या चाहती है।  मौजूदा व्यवस्था को कैसे मजबूत किया जाए और क्या इससे प्रक्रिया में मदद मिलेगी?  क्या हम एक विशेषज्ञ समिति बनाने पर विचार कर सकते हैं, जिसे प्रतिभूति बाजार, अंतरराष्ट्रीय बैंकिंग क्षेत्र के विशेषज्ञों और बुद्धिमान मार्गदर्शक व्यक्ति के रूप में एक पूर्व न्यायाधीश को लिया जा सकता है। अंतत: इनपुट तो डोमेन विशेषज्ञों से ही लेना होगा।  हमें भी ऐसी स्थिति पर  यकीन नहीं हो रहा है।  हम सिर्फ गौर से इस पर विचार कर रहे हैं।  हम सेबी को भी बहुत महत्वपूर्ण भूमिका दे सकते हैं।  हमें सेबी को मजबूत करने के बारे में भी सोचने की जरूरत है ताकि भविष्य में इससे निपटने के लिए बेहतर प्रावधान हों।  यह एक नई दुनिया है।  भारत वह नहीं है जो 1990 के दशक में था।  साथ ही शेयर बाजार एक ऐसी जगह है जहां केवल उच्च मूल्य के निवेशक ही निवेश करते हैं।  यह एक ऐसी जगह भी है जहां, बदलती कर व्यवस्था के साथ, मध्यम वर्ग का एक व्यापक वर्ग निवेश करता है।"

सॉलिसिटर जनरल (एसजी) ने कहा, 

"सेबी जो भी वैधानिक तंत्र है, इस मसले को देख रहा है। हम आप को संतुष्ट करने में सक्षम होंगे।"

इस पर सीजेआई ने कहा, 

"आप वित्त मंत्रालय के विशेषज्ञों के साथ भी परामर्श कर सकते हैं। हमें एक सार्थक उपाय और कार्ययोजना दें। यह एक महत्वपूर्ण मामला है। हम इस बात से भी सचेत हैं कि हम जो कुछ भी कह रहे हैं, वह शेयर बाजार को भी प्रभावित कर सकता है, जो काफी हद तक भावनाओं पर चलता है। इसलिए हम सतर्क हैं।"  

सीजेआई ने आगे कहा, 

"हालाँकि, याचिकाओं पर बहुत अच्छी तरह से विचार नहीं किया गया। कभी-कभी हमें इससे आगे जाने की आवश्यकता होती है।"

अदालत में इस विचार विमर्श के बाद, पीठ ने आदेश दिया:

"हमने सॉलिसिटर जनरल को यह सुनिश्चित करने के संबंध में अपनी चिंताओं का संकेत दिया है कि, देश के भीतर नियामक तंत्र को विधिवत रूप से मजबूत किया जाए ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि भारतीय निवेशकों को अस्थिरता से बचाया जा सके, जैसा कि हाल के दो हफ्तों में देखा गया है बाजार बेहद अस्थिर है। बदले में मौजूदा नियामक ढांचे के उचित मूल्यांकन और निवेशकों के हित में नियामक ढांचे को मजबूत करने और प्रतिभूति बाजार के स्थिर संचालन की आवश्यकता होगी। हमने एसजी को यह भी सुझाव दिया है कि क्या वे समिति के सुझाव को स्वीकार करने के इच्छुक हैं। यदि भारत संघ सुझाव को स्वीकार करने के लिए इच्छुक है, तो समिति के गठन पर आवश्यक प्रस्तुतियाँ मांगी जा सकती हैं।"

एसजी ने आश्वासन दिया कि,

"सेबी स्थिति की बारीकी से निगरानी कर रहा है।  हम स्पष्ट करते हैं कि उपरोक्त का उद्देश्य सेबी या किसी वैधानिक प्राधिकरण द्वारा अपने वैधानिक कार्यों के निर्वहन पर कोई प्रतिबिंब नहीं है।"

इस दो याचिकाएं दायर की गई है। एक विशाल तिवारी द्वारा और दूसरी एमएल शर्मा द्वारा। 

० विशाल तिवारी द्वारा, दायर जनहित याचिका में हिंडबर्ग रिसर्च रिपोर्ट की सामग्री की जांच के लिए सुप्रीम कोर्ट के एक सेवानिवृत्त न्यायाधीश के नेतृत्व में एक समिति के गठन की मांग की गई है।

० दूसरी याचिका एडवोकेट एमएल शर्मा द्वारा दायर की गई है और 'शॉर्ट-सेलिंग' को धोखाधड़ी का अपराध घोषित करने की मांग करती है। उक्त याचिका हिंडनबर्ग के संस्थापक नाथन एंडरसन के खिलाफ जांच की मांग करती है, "कृत्रिम क्रैशिंग की आड़ में शॉर्ट सेलिंग के माध्यम से निर्दोष निवेशकों का शोषण करने के लिए"।

24 जनवरी 2022 को अमेरिका स्थित हिंडनबर्ग ने अपनी रिपोर्ट प्रकाशित की जिसमें अडानी समूह पर अपने स्टॉक की कीमतों को बढ़ाने के लिए बड़े पैमाने पर हेराफेरी और अनाचार करने का आरोप लगाया गया था।  अडानी ग्रुप ने 413 पन्नों का जवाब प्रकाशित करके आरोपों का खंडन किया और यहां तक ​​कि इसे भारत के खिलाफ हमला करार दिया।  हिंडबर्ग ने एक प्रत्युत्तर के साथ यह कहते हुए पलटवार किया कि 'धोखाधड़ी को राष्ट्रवाद द्वारा अस्पष्ट नहीं किया जा सकता' और अपनी रिपोर्ट पर कायम रहे। हिंडबर्ग रिपोर्ट के प्रकाशन के बाद से, अडानी के शेयरों में शेयर बाजार में गिरावट आई है।  स्टॉक की कीमतों में गिरावट के साथ, उलझे हुए समूह को अपने एफपीओ को वापस बुलाने के लिए मजबूर होना पड़ा।

अब अगली तारीख, 13 फरवरी को निर्धारित की गई है। अब सरकार को यह बताना है कि क्या वह एक ऐसी समिति जिसमें, सुप्रीम कोर्ट के जज सहित वित्तीय और कॉरपोरेट मामलों के विशेषज्ञ होंगे के गठन और इस मामले की जांच पड़ताल के लिए सहमत है या नही। समिति का गठन, सुप्रीम कौन करेगा और सदस्यों का चयन भी वही करेगा। यह भी हो सकता है कि, सरकार  कोई दूसरा विकल्प सुझाए। लेख लाइव लॉ और बार एंड बेंच की खबर पर आधारित है। 

विजय शंकर सिंह

Vijay Shanker Singh